CHIA SẺ

Kinsey [00:00:17]Và bây giờ chúng ta hãy bắt đầu. Tôi trở lại một lần nữa cho một tập đặc biệt khác khi chúng tôi cố gắng phân tích chính xác các phân nhánh dài hạn của nhiều tiêu đề về coronavirus. Tôi biết đối với hầu hết các bạn nghe Business Casual, điều quan trọng thứ hai, ngoài sức khỏe của bạn và những người thân yêu của bạn, là sức khỏe của nền kinh tế. Và đó có thể là một trong nhiều điểm chung của bạn và Chủ tịch Fed Jerome Powell. Tuần này, Cục Dự trữ Liên bang đã thực hiện hành động nghiêm túc để hỗ trợ nền kinh tế vì những gì ngày càng trông giống như một cuộc suy thoái sắp tới. Chúng tôi đã thấy các đợt giảm lãi suất khẩn cấp vào phút cuối, một đợt mua trái phiếu, các chiến lược để cung cấp nhiều đô la Mỹ hơn cho các tổ chức nước ngoài và các khoản vay dự phòng lớn cho các ngân hàng lớn, tất cả đều trong vài tuần qua. Điều đó hầu như không bao giờ xảy ra, ít nhất là không nhanh như vậy. Nhưng những thay đổi đó có ý nghĩa gì trong bối cảnh đối với bạn và đối với tôi? Làm thế nào mà chính sách tiền tệ mà Fed thực hiện lại ảnh hưởng đến các hoạt động kinh doanh thông thường hàng ngày và thậm chí cả các quyết định tài chính cá nhân của chúng ta ngày nay? Để giúp tôi hiểu chính sách của Fed và trả lời tất cả những câu hỏi đó, tôi rất vui mừng được chào đón Giáo sư Art Goldsmith, giáo sư điện tử rất yêu thích của tôi từ những năm đại học. Giáo sư, cảm ơn ông đã đến đây trong một chuyến công tác bình thường.

Giáo sư Art Goldsmith [00:01:28] Xin chào, Kinsey. Cảm ơn bạn vì những lời tốt đẹp. Và rất vui khi được đồng hành cùng bạn ngày hôm nay.

Kinsey [00:01:33]Tôi thực sự vui mừng khi lần đầu tiên kết nối lại với bạn và có thể trò chuyện với họ, nhưng cũng để giới thiệu với bạn cuộc sống mới của tôi bên ngoài đại học — lưu trữ podcast này. Tôi đã học lớp Nguyên tắc Kinh tế Vĩ mô của bạn khi tôi học tại Đại học Washington and Lee, trường cũ của tôi, và nó thật tuyệt vời. Và tôi cảm thấy rằng bạn có thể nói chuyện với rất nhiều chuyên gia về vấn đề này, nhưng một người khiến Fed có ý nghĩa với tôi là bạn. Và tôi cũng muốn giới thiệu với khán giả Business Casual ngày hôm nay. Nhưng như tôi đã nói, Giáo sư Kinh tế tại Washington và Lee, bạn đã dạy lớp học vĩ mô của tôi, nhưng trọng tâm của bạn là rất nhiều về econ liên ngành, quan điểm econ toàn cầu và những thứ tương tự. Ồ, cảm ơn bạn đã đến và dành thời gian. Tôi biết hiện tại có lẽ bạn đang rất bận rộn với tất cả những thay đổi đang diễn ra tại các cơ sở trên toàn quốc,

Art [00:02:22] Chà, tôi rất vui khi được ở bên bạn. Và một lần nữa, cảm ơn vì những lời tốt đẹp. Và vâng, đây là thời điểm rất đáng lo ngại ngay bây giờ. Về cơ bản, chúng tôi đã đóng cửa trường đại học. Chúng tôi đã gửi tất cả học sinh về nhà. Đó là một tình huống rất kỳ quặc. Nhưng những câu hỏi mà bạn đang hỏi, bạn biết đấy, nền kinh tế đang hoạt động như thế nào ngay bây giờ, vai trò của Fed và tất nhiên, liệu có các chính sách tài khóa mới được thực hiện hay không, đều là những câu hỏi quan trọng để chúng ta cùng suy nghĩ. . Tôi nghĩ một trong những cách để bắt đầu toàn bộ vấn đề này là chỉ cần nhắc nhở bản thân hoặc xem lại một số điều cơ bản đơn giản về nền kinh tế, cơ bản để hiểu những gì Fed có thể và không thể làm với các chính sách của mình.

Nghệ thuật [00:03:04] Vì vậy, bạn biết đấy, tôi chỉ muốn nhắc mọi người suy thoái kinh tế là gì. Làm thế nào để một nền kinh tế thường chuyển đổi sang và thoát khỏi suy thoái? Và sau đó, tất nhiên, chúng ta hãy đi sâu vào các cơ chế của chính sách tiền tệ, hoạt động thị trường mở và lý thuyết về những gì Fed thực sự đang cố gắng đạt được. Suy thoái là hai quý liên tiếp mà GNP hoặc tổng hoạt động kinh tế giảm. Và chúng tôi hiện không thực sự đang trong thời kỳ suy thoái. Điều này đã xảy ra quá nhanh. Nhưng như bạn đã chỉ ra trong phần giới thiệu của mình, chúng tôi rõ ràng đang đi trên con đường của mình.

Art [00:03:38] Làm thế nào để một nền kinh tế rơi vào suy thoái? Nó thực hiện theo một trong hai cách. Cách phổ biến nhất là giảm chi tiêu ngay lập tức. Chúng tôi gọi đó là sự thu hẹp hoặc suy thoái cầu do thiếu hụt. Và kiểu suy thoái do nhu cầu dẫn dắt rõ ràng là điều đang diễn ra bây giờ. Nhưng có một kiểu suy thoái khác, đó là suy thoái do nhà sản xuất dẫn đầu. Đó là nơi mà một số đầu vào quan trọng trong quá trình sản xuất hiện nay ít có sẵn hơn. Vì vậy, các nhà sản xuất đơn giản là không thể kiếm được nhiều.

Nghệ thuật [00:04:14]Bây giờ, điều quan trọng cần hiểu, nếu chúng ta tham gia vào vai trò của FED và tác động của nó đến nền kinh tế như thế nào, là chúng ta cần nhận ra rằng hầu hết các nước phát triển trên thế giới, bao gồm cả Mỹ, có những gì được gọi là hệ thống ngân hàng dự trữ phân đoạn. Và điều đó có nghĩa là khi các cá nhân, gia đình và doanh nghiệp gửi tiền vào một tổ chức tài chính như ngân hàng, ngân hàng chỉ cần giữ một phần nhỏ trong số tiền gửi đó. Nếu bạn gửi 100 đô la, họ không giữ 100 đô la trong ngân hàng. Họ chỉ cần nắm giữ một phần nhỏ. Và đó được gọi là dự trữ bắt buộc, và phần còn lại của những dự trữ đó được gọi là dự trữ vượt mức. Họ có thể được cho vay. Và, tất nhiên, các ngân hàng kiếm tiền theo hai cách. Ý tôi là, họ là doanh nghiệp. Họ đang cố gắng tạo ra lợi nhuận. Họ làm điều đó bằng cách tính phí dịch vụ và lãi suất các khoản vay.

Nghệ thuật [00:05:16] Ngân hàng thực sự giống như một buồng dội âm. Không có nhiều tiền mặt trong đó. Hầu hết nó đã biến mất. Nó đã được cho mượn. Để cung cấp cho bạn một ví dụ ở Hoa Kỳ: Các ngân hàng có tài sản dưới 120 triệu đô la chỉ phải giữ 3% số tiền được ký gửi dưới dạng dự trữ bắt buộc. Vì vậy, với khoản tiền gửi 100 đô la, họ có 3 đô la trong ngân hàng và họ đang cố gắng cho vay 97 đồng khác. Các ngân hàng có hơn 120 triệu đô la phải giữ 10% vì họ rủi ro hơn một chút. Bạn biết đấy, họ đang cho vay tiền cho những dự án lớn hơn.

Nghệ thuật [00:05:53] Ngay bây giờ, có một điều khác mà tôi nên đề cập trước khi chúng ta tiếp tục, bởi vì điều này sẽ phát huy tác dụng, và đó là đôi khi các ngân hàng cho vay lẫn nhau, dù tin hay không. Cách tôi thích nghĩ về nó là có hai loại ngân hàng ở Hoa Kỳ. Họ là những gì tôi gọi là ngân hàng đang hoạt động. Đó là những ngân hàng trong những lĩnh vực mà họ có thể cho vay không chỉ tất cả dự trữ dư thừa của họ, mà các công ty và hộ gia đình muốn vay thậm chí nhiều hơn khả năng có sẵn. Và vì vậy họ nản lòng. Mặt khác, chúng tôi cũng có cái mà tôi gọi là các ngân hàng buồn ngủ.

Nghệ thuật [00:06:36] Và những ngân hàng buồn ngủ sẽ nằm ở những nơi như thị trấn nhỏ xinh xắn mà tôi đang sống này, Lexington, Virginia. Và điều đó chỉ có nghĩa là họ có lượng dự trữ dư thừa mà họ không thể cho vay hết. Chỉ là không có đủ hoạt động kinh doanh hoặc hộ gia đình muốn vay. Vì vậy, các ngân hàng đang hoạt động ở những nơi như Nashville, nơi con trai tôi là một nhạc sĩ chuyên nghiệp, hoặc Washington, DC, nơi con gái tôi làm việc cho Cao ủy Liên hợp quốc về người tị nạn. Ở đó, họ có những khách hàng muốn vay nhiều hơn số tiền họ có trong một ngân hàng đang buồn ngủ. Họ không có khách hàng chờ đợi để vay tất cả những khoản dự trữ dư thừa đó. Vì vậy, Fed cho phép họ cắt một thỏa thuận, nhưng nó chỉ trong 24 giờ. Vì vậy, trong một ngày, các ngân hàng buồn ngủ có thể cho các ngân hàng đang hoạt động vay tất cả số dự trữ dư thừa chưa sử dụng đó.

Điều [00:07:28] Và các ngân hàng đang hoạt động phải trả một mức lãi suất nhỏ để làm điều đó, được gọi là lãi suất cho vay liên ngân hàng, hoặc lãi suất cho vay qua đêm.

Kinsey [00:07:39] Và không qua một đêm. Đó là những gì Fed đã nói.

Art [00:07:42] Đúng vậy. Tỷ giá qua đêm liên ngân hàng. Một số người gọi đó là tỷ lệ chuẩn và tỷ lệ mà Fed thực sự sẽ trực tiếp cho các ngân hàng vay tiền. Các ngân hàng thương mại chỉ được gọi là lãi suất cơ bản  , nhưng chúng liên quan đến nhau, rất chặt chẽ.

Kinsey [00:08:01] OK, vì vậy hãy giải thích cho tôi những gì Fed đã làm trong những tuần gần đây ảnh hưởng đến các ngân hàng buồn ngủ và các ngân hàng đang hoạt động. Bạn biết đấy, chúng tôi đã thấy việc giảm giá diễn ra thực sự, rất nhanh chóng. Bối cảnh cho những kiểu cắt giảm đó là gì? Họ biết rằng họ đến nhanh hơn bình thường kể từ khi Fed bắt đầu công bố cắt giảm lãi suất vào những năm 90. Đây là lần đầu tiên họ tiến hành cắt giảm lãi suất vào hai dịp riêng biệt giữa các cuộc họp đã lên lịch. Điều đó nghĩa là gì?

Nghệ thuật [00:08:32]Vâng, bạn hoàn toàn đúng. Đây là điều chưa từng có. Chúng tôi đã có hai lần cắt giảm lãi suất từ ​​Fed trong hai tuần qua. Nguyên tắc cơ bản là khá đơn giản. Và mọi người đều biết điều này và hiểu rằng bạn không cần phải là một nhà kinh tế chuyên nghiệp, rằng các hộ gia đình vay tiền để mua những món hàng có giá khá lớn, xe hơi, nhà cửa, ngựa, thuyền và học đại học cho con cái họ. Thông thường, họ không vay để mua kem đánh răng. Và các công ty vay tiền để chi tiêu vào nhà máy và thiết bị, mà chúng ta gọi là đầu tư hoặc công nghệ mới hoặc đào tạo công nhân hoặc mua đất, những thứ thuộc về bản chất đó. Và ý tưởng ở đây là nếu lợi nhuận dự kiến ​​đến từ việc vay số tiền đó, mở rộng sản xuất và bán sản lượng đó vượt quá chi phí vay vốn, thì làm như vậy sẽ có lãi. Hiện nay, Thông thường, cách chúng tôi nghĩ về điều này là nếu lãi suất thấp hơn, điều đó sẽ khuyến khích các hộ gia đình vay nhiều tiền hơn. Và các công ty vay nhiều tiền hơn. Vì vậy, những gì xảy ra với các ngân hàng và Fed là khá đơn giản.

Điều [00:09:44] Giả sử Fed muốn đưa vào hệ thống ngân hàng, thanh khoản hơn, nhiều tiền hơn, thì những gì họ sẽ làm là họ sẽ nói với một ngân hàng, “Chà, bạn có IOU từ chúng tôi. Và những gì chúng tôi muốn làm là chúng tôi muốn sắp xếp với bạn. Chúng tôi muốn mua IOU đó và trả cho bạn tiền mặt, ”nếu bạn muốn, hoặc trong nhiều trường hợp, họ chỉ cần nhập vào một bảng tính Excel là họ có thêm dự trữ. Và vì vậy điều này thực sự quan trọng khi chính phủ – vì vậy khi các ngân hàng có dự trữ vượt mức, thường thì cách họ sẽ bắt đầu danh mục đầu tư của mình là họ sẽ cho chính phủ vay vì chúng rất an toàn. Chính phủ luôn có thể đánh thuế người dân và thanh toán các khoản nợ của họ.

Điều [00:10:45] Vì vậy, cách họ cho chính phủ vay là họ nói rằng chúng tôi sẽ cho bạn vay tiền, nhưng bạn phải cung cấp cho chúng tôi IOU để chúng tôi có tài sản trên sổ sách của mình tương ứng với khoản vay đó. Vì vậy, những gì Fed thực sự đang làm là mua lại IOU của họ và họ luôn có thể làm điều đó bằng cách đưa ra một mức giá đủ cao. Sau đó, ngân hàng sẽ kiếm được vốn bằng cách bán lại IOU của họ. Và bây giờ ngân hàng có tất cả các khoản dự trữ dư thừa này. Và tất nhiên, nếu họ có nhiều dự trữ dư thừa, ý tưởng là để họ cho vay, họ sẽ phải giảm lãi suất. Và bằng cách giảm lãi suất, họ sẽ truyền cảm hứng cho các hộ gia đình và doanh nghiệp vay nhiều tiền hơn, sau đó chi tiêu và tăng chi tiêu, và ý tưởng là điều đó sẽ giúp thoát khỏi cuộc suy thoái nhu cầu thiếu hụt này. Vì vậy, điều đó có ý nghĩa.

Kinsey [00:11:41] Đúng vậy. Vì vậy, về cơ bản điều đó sẽ thúc đẩy người tiêu dùng ở Mỹ, giả sử, khuyến khích người tiêu dùng Mỹ mua nhiều thứ hơn, thực hiện các dự án lớn hơn bởi vì họ có thể kiếm tiền dễ dàng hơn từ bất kỳ tổ chức nào mà họ đang vay.

Art [00:11:55] Hoàn toàn có thể. Bây giờ, đây là câu hỏi lớn. Vì vậy, ở đây chúng tôi có ý tưởng này rằng lãi suất thấp hơn sẽ truyền cảm hứng cho các hộ gia đình vay tiền và đặt tủ mới trong nhà bếp của họ hoặc mở rộng nhà để xe của họ hoặc gửi con của họ đến một kỳ thực tập hè có lương / không lương trong suốt mùa hè hoặc bạn có gì, và rằng các công ty sẽ vay tiền vì họ muốn chi tiêu cho nhà máy và thiết bị mới. Vì vậy, có thể có một cửa hàng cà phê trong thị trấn và họ có một chiếc máy expresso, và họ muốn có một chiếc khác có giá 5.000 đô la từ Ý. Vì vậy, bạn biết đấy, ý tưởng là với lãi suất thấp hơn, họ sẽ vay tiền và mua thiết bị pha cà phê thứ hai đó.

Nghệ thuật [00:12:41] Nhưng vào thời điểm như thế này, khi đối mặt với đại dịch mà thu nhập hộ gia đình đang giảm xuống và mọi người đang giảm dần công việc và ít hoạt động kinh tế hơn, ý tôi là, thị trấn của tôi trông giống như một thị trấn ma. Và các công ty đang giảm kỳ vọng về lợi nhuận. Câu hỏi đặt ra là, liệu họ có thực sự vay và tiêu chỉ vì lãi suất giảm một chút? Nói cách khác, hoạt động này của Fed, được gọi là hoạt động thị trường mở mở rộng – họ tham gia vào thị trường và mua các khoản vay của họ, IOU của họ được các ngân hàng nắm giữ với số tiền cao hơn để đưa thêm thanh khoản vào ngân hàng. Vì vậy, các ngân hàng hiện đang tràn ngập tiền mặt mà họ muốn cho vay và loại bỏ nó. Họ đang cung cấp ở mức thấp hơn. Liệu các hộ gia đình và doanh nghiệp có vay trong môi trường đó không?

Kinsey [00:13:35] Vì vậy, bạn bắt đầu tưởng tượng rằng họ sẽ làm. Có vẻ như ngay bây giờ, đặc biệt là với ý tưởng về sự xa rời xã hội và chúng tôi cũng được cho là ở nhà và không nói chuyện với người khác trừ khi chúng tôi thực sự cần và chỉ đi ra ngoài vì những thứ cần thiết. Đây dường như không phải là thời gian mà bất kỳ ai cũng sẽ tham gia vào một dự án lớn, đặc biệt là đối với một doanh nghiệp đang mở rộng theo một cách nào đó. Có vẻ không đúng, ngay bây giờ.

Art [00:13:58] Vâng, đó là lý do tại sao bạn đạt điểm A trong các nguyên tắc kinh tế vĩ mô. Bạn đúng-

Kinsey [00:14:02] Bạn có thể nói điều đó một lần nữa không? [cười]

Nghệ thuật [00:14:03]Vâng, chắc chắn, cho mẹ của bạn. Cô ấy đạt điểm A, mẹ ạ. Nó, nó rất khó xảy ra. Và đó là một trong những câu chuyện về chính sách tiền tệ mà mọi người cần hiểu, đó là nếu đó là một hoàn cảnh thực sự thảm khốc. Sau đó, khi bạn đang cố gắng sử dụng chính sách tiền tệ có lẽ ít có khả năng hiệu quả nhất. Vì vậy, trong hầu hết các phần của chu kỳ kinh doanh, chính sách tiền tệ khá hiệu quả. Nó có thể giúp tăng tốc nền kinh tế bằng cách đưa thanh khoản vào hệ thống hoặc làm chậm nền kinh tế bằng cách rút nó ra. Nhưng khi bạn đi đến cực điểm, phải không, khi nền kinh tế đang phát triển rất nhanh, thật khó để đóng cửa đảng bằng cách tăng lãi suất lên một chút. Và khi rơi vào tình trạng tồi tệ như bây giờ, thật khó để khơi dậy hứng thú vay và chi tiêu khi xung quanh chúng ta có quá nhiều bất ổn.

Nghệ thuật [00:15:01]Và, trên thực tế, có một số người sẽ nói rằng hành động của Fed trong hai tuần qua có thể đã thực sự phản tác dụng và câu chuyện sẽ diễn ra như thế này. Mọi người đều nghĩ rằng kỳ vọng lợi nhuận đã giảm đi một chút do Fed cắt giảm lãi suất 2 lần. Và hãy đối mặt với nó, chúng ta đang giảm lãi suất xuống một phần tư điểm. Vì vậy, nó thực sự bằng không. Có vẻ như Fed đang hoảng loạn và cố gắng hết sức có thể để đưa nền kinh tế vận động. Và một số người có thể nói, “Trời ơi, nó thậm chí còn tệ hơn tôi nghĩ.” Và điều đó có thể làm giảm chi tiêu của công ty và hộ gia đình nhiều hơn. Vì vậy, tôi không nói rằng Fed đã làm điều sai trái. Tôi chỉ nói rằng đây là một môi trường mà Fed rất khó để đảo ngược xu hướng của nền kinh tế và xoay chuyển nó theo hướng tích cực hơn. Những gì chúng tôi ‘

Kinsey [00:16:03] Được . Tôi muốn nói thêm về việc liệu chính sách này của Fed có phản tác dụng hay không chỉ trong một giây. Nhưng thực sự nhanh chóng, chúng ta hãy nghỉ ngơi một chút để nghe từ nhà tài trợ của chúng tôi. – Và bây giờ trở lại cuộc trò chuyện về chính sách của Fed và cách nó tác động đến bạn với Giáo sư Art Goldsmith, giáo sư econ cũ của tôi từ những năm đại học.

Kinsey [00:16:24] Giáo sư Goldsmith, chúng tôi chỉ đang nói về việc liệu chính sách này có hiệu quả hay không hoặc có khả năng hoạt động hay không. Tôi muốn nghe quan điểm của bạn về việc liệu Fed có bắn phát súng quá sớm hay không. Họ chỉ có rất nhiều công cụ trong bộ công cụ để có thể thực hiện khi nền kinh tế đang suy thoái. Và một trong những công cụ lớn nhất là cắt giảm lãi suất khi chúng ta đang ở mức lãi suất gần bằng 0 ngay bây giờ. Điều đó có loại bỏ một số khả năng của Fed trong việc tác động đến thị trường theo cách có ý nghĩa hơn nếu mọi thứ trở nên tồi tệ hơn hiện tại? Có phải hôm nay họ đang sử dụng hết số đạn của mình khi họ có thể cần cứu chúng hoặc xuống đường không?

Art [00:17:03] Kinsey, đó là một câu hỏi hay. Và các nhà kinh tế, tôi đã nghĩ về điều này khá lâu. Trên thực tế, Larry Summers, người đứng đầu Hội đồng Cố vấn Kinh tế tại một thời điểm và cũng là Chủ tịch Đại học Harvard, một nhà lý thuyết vĩ mô rất nổi tiếng, đã lập luận khá thuyết phục trong những năm gần đây rằng chúng ta cần giữ lãi suất đủ cao. để khi chúng ta cần sử dụng chính sách tiền tệ mở rộng, có đủ khả năng để hạ thấp nó để tạo ra hiệu quả đáng kể. Vì vậy, nếu bạn chỉ quay trở lại hai tháng trước, điểm chuẩn và lãi suất cơ bản đã ở mức rất thấp. Và, bạn biết đấy, trong khu vực 1,5%, 1%.

Nghệ thuật [00:17:47] Vì vậy, bạn biết đấy, giảm toàn bộ xuống ¼% không phải là một mức giảm quá lớn. Nếu nó ở mức 4% và bạn giảm hết xuống còn ¼%, thì bạn có thể lôi kéo một số hộ gia đình và doanh nghiệp chấp nhận rủi ro bổ sung đó, bạn biết đấy, vay tiền và mở rộng hoạt động của họ hoặc chi tiêu nhiều hơn vào mặt hàng vé lớn trong bối cảnh nền kinh tế suy giảm. Nhưng thay đổi 1% rất khác so với thay đổi 3%. Vì vậy, Fed thực sự đang ở một vị trí mà họ đang ở gần đáy. Bạn biết đấy, tỷ lệ rất thấp như nó vốn có. Họ không có nhiều đạn trong đó, trong áo vest của họ ở đó như họ muốn. Vì vậy, họ bị giới hạn trong những gì họ có thể hoàn thành. Đúng.

Kinsey [00:18:37] Tôi muốn nghe suy nghĩ của bạn về cách Quốc hội có thể sử dụng trong tất cả những điều này. Giống như chúng ta đang nói đến, Fed chỉ có rất nhiều thứ mà nó có thể giải quyết. Theo bạn, vai trò của chính phủ ngoài những gì Fed có thể làm là gì?

Art [00:18:53] Bạn biết đấy, tôi nghĩ đó là một câu hỏi thực sự tuyệt vời, bởi vì bây giờ chúng ta đang chuyển bánh răng sang đòn bẩy chính sách khác mà chúng ta có và chúng ta có thể sử dụng khi có suy thoái. Và đó được gọi là chính sách tài khóa. Chính sách tài khóa đòi hỏi hai điều, đòi hỏi chính phủ phải chi tiêu trực tiếp để bù đắp sự sụt giảm chi tiêu dẫn đến suy thoái thiếu cầu. Hoặc nó có thể là việc cắt giảm thuế mà chính phủ áp đặt và về lý thuyết, sẽ làm tăng thu nhập hộ gia đình khả dụng của người dân và dẫn đến chi tiêu của người tiêu dùng. Hoặc nếu cắt giảm lợi nhuận, thuế, những thứ có tính chất đó, thì các công ty sẽ có nhiều lợi nhuận hơn và họ có thể sẵn sàng chi nhiều tiền hơn. Vì vậy, chính sách tài khóa là lựa chọn thay thế khác.

Nghệ thuật [00:19:44]Thật không may, bạn biết đấy, hiện tại chúng ta đang ở trong một tình huống khó khăn vì với sự suy giảm của thị trường chứng khoán, vốn đã khá lớn, các hộ gia đình nhận ra rằng vị thế tài chính của họ đã giảm sút. Và đó, chúng ta biết, được gọi là hiệu ứng pogo. Có nghĩa là chi tiêu của người tiêu dùng sẽ giảm xuống. Vì vậy, hiện nay chi tiêu của người tiêu dùng đang giảm vì hai lý do là thu nhập giảm hoặc thu nhập giảm, bởi vì rất nhiều người bị sa thải, bị sa thải. Những thứ thuộc về bản chất đó kết thúc vì vị thế tài sản của họ đồng thời giảm xuống. Chi tiêu đầu tư giảm vì kỳ vọng lợi nhuận giảm. Đồng thời, năng lực xuất khẩu của chúng ta trên toàn thế giới đang thực sự giảm sút vì đây là một đại dịch toàn cầu và mọi người đang bị thu hút và phải đi làm về nhà, đồng thời thu nhập và sự giàu có đang giảm trên toàn cầu. Nó ‘ giống như một cơn bão hoàn hảo cho sự thiếu hụt nhu cầu, một cuộc suy thoái. Thật tuyệt vời khi dạy các nguyên tắc kinh tế học, nhưng không quá tuyệt vời khi sống qua nó. Chúng tôi biết rằng có một sự cắt giảm thực sự lớn trong chi tiêu hoặc tổng cầu cho hoạt động kinh tế. Vì vậy, câu hỏi…

Kinsey [00:21:00] Bạn có nghĩ rằng ý tưởng rằng rất nhiều người ở DC đã nổi lên khi đưa tiền cho người Mỹ, đưa cho một cán tiền 1.000 đô la, theo phương pháp của Andrew Yang, nếu bạn muốn. Liệu điều đó có thực sự thúc đẩy chi tiêu của người tiêu dùng theo cách có thể giúp ngăn chặn một số suy thoái kinh tế này?

Art [00:21:20] Thật là một câu hỏi hay. Tôi chỉ nói rằng, một tuần trước, không có cuộc trò chuyện nào về một biện pháp kích thích tài khóa. Đó là tất cả về những gì các cơ quan quản lý tiền tệ có thể làm. Và theo những gì chúng ta đã nói trước đó, Thượng viện dường như đã thông qua một chương trình Hạ viện về cơ bản sẽ phải tách các hoạt động thanh toán trực tiếp 250 tỷ đô la cho các hộ gia đình. Vì vậy, vào ngày 6 tháng 4, chúng tôi sẽ gửi séc cho hầu hết mọi người trưởng thành, bạn biết đấy, chủ hộ ở Mỹ. Và chúng tôi sẽ làm điều đó một lần nữa vào ngày 18 tháng 5. Và có một số nhạy cảm đối với những gì họ đang làm vì nó sẽ được liên kết với nhau — khoản thanh toán, số tiền bạn nhận được trong séc đó sẽ được liên kết với thu nhập của gia đình và quy mô gia đình. Vậy đó là 500 tỷ đô la, một nửa nghìn tỷ đô la.

Nghệ thuật [00:22:14]Nhưng đây là câu hỏi thực sự. Mọi người sẽ làm gì với những khoản tiền có trong séc đó nếu họ tiết kiệm nó? Bởi vì có quá nhiều sự không chắc chắn sẽ không đẩy chi tiêu trở lại và bù đắp sự sụt giảm trong chi tiêu tiêu dùng, chi tiêu đầu tư và xuất khẩu mà chúng ta vừa nói đến cách đây một chút. Vì vậy, trong phạm vi mà chúng tôi có thể nhắm mục tiêu càng nhiều càng tốt vào các hộ gia đình có thu nhập thấp hơn có xu hướng chi tiêu thêm bất kỳ khoản tiền nào cao hơn, đó sẽ là một điều tốt. Ngoài ra còn có cuộc thảo luận về việc bỏ thêm tiền vào chương trình bảo hiểm thất nghiệp và có khả năng là một số quỹ cho thời gian nghỉ ốm được trả lương và những thứ có tính chất đó. Nhưng tôi lo sợ là rất nhiều hộ gia đình nhận được séc đó, dù chỉ là séc nhỏ vì bạn là hộ gia đình có thu nhập trung bình hoặc cao hơn, sẽ tiết kiệm những khoản tiền đó.

Kinsey [00:23:18] Nó không thực sự quan trọng. Vâng. Vì vậy, trong khi chúng tôi đang nói về chủ đề này tác động như thế nào đến những người hàng ngày nghe podcast này, khi chúng tôi nghĩ về lãi suất thấp hơn, điều đó có ý nghĩa đối với các ngân hàng. Tôi nghĩ rằng chúng ta có thể hiểu điều đó tốt hơn một chút bây giờ. Nhưng những ảnh hưởng của lãi suất thấp hơn đối với những thứ như thế chấp hoặc thanh toán xe hơi, những thứ tương tự trong các khoản thanh toán mà chúng ta tương tác hàng ngày là gì? Liệu họ có thay đổi vì chính sách của Fed?

Art [00:23:46] Chà, đó là một câu hỏi rất hay. Tôi nghĩ những gì bạn có thể thấy là rất nhiều người chuyển sang tái cấp vốn cho các khoản thế chấp của họ. Đúng. Vì vậy, tôi đã vay tiền với mức 3,5% và mua một căn nhà. Bây giờ lãi suất quá thấp, tôi muốn tái cấp vốn. Điều đó có lẽ sẽ không mang tính kích thích cao đối với nền kinh tế, nhưng các ngân hàng sẽ làm được một số điều đó. Có thể sẽ có một số tái cấp vốn cho ô tô vì nhiều người cũng mua ô tô đúng hạn. Vì vậy, sẽ có một số cứu trợ người tiêu dùng, nếu bạn thích, theo cách đó. Sẽ có một số khoản phí nhỏ liên quan đến việc đó. Nhưng để thực sự đưa nền kinh tế vận động trở lại, tất nhiên bạn sẽ muốn bán ô tô mới hoặc ô tô đã qua sử dụng. Và bạn muốn bán những ngôi nhà mới và đã qua sử dụng — những ngôi nhà đã qua sử dụng. Và tôi không thấy điều đó thực sự ở chân trời.

Nghệ thuật [00:24:41]Tôi nghĩ rằng nỗi sợ hãi lớn, thành thật mà nói, là hệ thống tài chính có thể bị suy yếu về cơ bản và đáng chú ý bởi tập hợp các sự kiện liên quan đến coronavirus này. Vì vậy, chúng ta hãy nghĩ về nó theo cách này. Các ngân hàng cho vay rất nhiều các công ty vừa và nhỏ để họ có thể trang trải tiền lương hàng tháng và các nguyên liệu đầu vào mà họ sử dụng để làm pizza hoặc bất cứ thứ gì họ, bạn biết đấy, các sản phẩm mà họ làm và bán. Và sau đó khi lợi nhuận luân chuyển trong tháng, cuối tháng, họ trả lại ngân hàng và sau đó họ lại vay. Nếu họ không thể trả lại cho các ngân hàng, thì các ngân hàng có các khoản nợ xấu. Và nếu họ trở nên không có lợi nhuận do có quá nhiều khoản nợ xấu, họ có thể thất bại và ngừng hoạt động kinh doanh. Và điều đó sẽ tạo ra cái thường được gọi là khủng hoảng tín dụng.

Nghệ thuật [00:25:42]Và nếu có ít nhà cung cấp nguồn vốn cho vay hơn, bạn sẽ nghĩ rằng lãi suất sẽ tăng lên. Nhưng nó sẽ không tăng lên bởi vì Fed đang tràn ngập những thứ này, những gì các tổ chức tài chính còn lại, với các quỹ. Và vì vậy tôi nghĩ chúng tôi sẽ cố gắng giữ cho những ngân hàng này tồn tại. Fed, bằng cách cung cấp cho họ rất nhiều thanh khoản ngay bây giờ, bởi vì họ biết nhiều khách hàng của họ, các hộ gia đình có khoản thanh toán thế chấp hàng tháng, thanh toán xe hàng tháng, thanh toán trên thuyền. Và các công ty đang vay nợ để duy trì hoạt động kinh doanh của họ sẽ phải vật lộn để thanh toán trong vài tháng tới. Và đó là lý do tại sao tôi hy vọng sẽ thấy một số cứu trợ cho các doanh nghiệp nhỏ, bao gồm cả ngân hàng trong việc này. Những gì họ đang kêu gọi – Thượng viện đang kêu gọi – Giai đoạn 3, là một gói kích cầu khác thậm chí còn lớn hơn mà chắc chắn sẽ có viện trợ cho ngành hàng không, viện trợ cho nhiều ngành bị ảnh hưởng nặng nề khác. Họ đang nói 50 tỷ đô la cho các hãng hàng không. 150 tỷ đô la cho các ngành công nghiệp khác. Tôi nghĩ rằng ngân hàng sẽ ở trong đó. Họ đang nói về một chương trình cho vay dành cho các doanh nghiệp nhỏ. Nhưng chúng tôi chưa có thông tin chi tiết về điều đó.

Kinsey [00:26:57]ĐỒNG Ý. Vì vậy, tôi nghĩ rằng chúng ta cũng đã đề cập đến rất nhiều chi tiết cụ thể, hôm nay với tất cả các gói cứu trợ có thể xảy ra, một tỷ đô la dường như là một tấn tiền. Và đó chỉ là một ngành. Chúng tôi đang đề cập đến một thỏa thuận trị giá 50 tỷ đô la và cảnh báo đây sẽ là một phương pháp điều trị tiêu đề hàng đầu. Tôi muốn nói thêm về sự so sánh giữa cuộc khủng hoảng ngày nay và trước đây chỉ trong một giây. Nhưng nhanh chóng, chúng ta hãy nghỉ ngơi một chút để nghe từ đối tác của chúng tôi. – Và bây giờ trở lại cuộc trò chuyện với Giáo sư Art Goldsmith về nền kinh tế và cách nó tác động đến chúng ta ngày nay. Tôi muốn nghe quan điểm của bạn về cách bạn nghĩ các vấn đề ngày nay giống hay khác với những gì chúng ta đã trải qua trong cuộc khủng hoảng tài chính năm 2008. Bạn biết đấy, gần đây tôi đã đọc trên FTD, Financial Times, Ben Bernanke và Janet Yellen, cựu chủ tịch Fed, đã đưa ra một đoạn về cơ bản nói rằng ít nhất trong năm 2008, họ có thể làm được điều gì đó. Đó là một vấn đề do chính sách định hướng. Ngày nay, cuộc suy thoái, giống như bạn đã nói trước đây, một cuộc suy thoái do nhu cầu đang được thúc đẩy bởi thực tế là mọi người không chi tiêu nhiều tiền vì họ không đi chơi hoặc họ lo lắng về việc bị ốm. Và nó không giống như Fed có thể ngăn chặn coronavirus theo dõi của nó. Bạn nghĩ nó khác như thế nào so với năm 2008? Có những điểm tương đồng nào được rút ra giữa hai điều này không? Không giống như Fed có thể ngăn chặn coronavirus theo dõi. Bạn nghĩ nó khác như thế nào so với năm 2008? Có những điểm tương đồng nào được rút ra giữa hai điều này không? Không giống như Fed có thể ngăn chặn coronavirus theo dõi. Bạn nghĩ nó khác như thế nào so với năm 2008? Có những điểm tương đồng nào được rút ra giữa hai điều này không?

Art [00:28:16] Chà, đó là một câu hỏi tuyệt vời. Hãy nghĩ về nó theo cách này. Có một vị trí trong nền kinh tế – chia nền kinh tế thành một bên chi tiêu và một bên tài chính. Và thường xuyên hơn không, các cuộc suy thoái bắt đầu. Và bên chi. Vì một số lý do, các công ty hoặc hộ gia đình cảm thấy lo lắng, họ bắt đầu lo lắng và bắt đầu chi tiêu ít hơn. Và bởi vì họ chi tiêu ít hơn, thu nhập giảm. Và sau đó, bạn biết đấy, vòng thứ hai của việc chi tiêu ít hơn và lợi nhuận giảm và có ít hoạt động kinh tế hơn. Và do đó nhu cầu trở nên thiếu hụt. Và những gì xảy ra là nó lây lan. Nó có thể lây lan để gây hại cho hệ thống tài chính. Trong năm 2007-8, cuộc đại suy thoái diễn ra theo chiều ngược lại. Đó là một cuộc khủng hoảng trong lĩnh vực tài chính khiến các hộ gia đình và doanh nghiệp ít chi tiêu hơn. Vì vậy, đó là một tình huống hơi khác.

Nghệ thuật [00:29:12]Hãy nhớ lại những gì đã xảy ra. Giá nhà đất đã tăng rất nhanh trên khắp đất nước. Vì vậy, các ngân hàng đã cho vay rất nhiều, kể cả cho các hộ gia đình có thu nhập khiêm tốn vay mua nhà ở mà có lẽ nằm ngoài khả năng của họ. Vì vậy, đây là loại cho vay rủi ro, phải không? Chúng được gọi là các khoản vay dưới chuẩn, và chúng phải trả lãi suất tương đối cao. Và một trong những điều mà các tổ chức tài chính bắt đầu làm là họ bắt đầu tạo ra cái mà một số người gọi là các đợt. Tôi gọi chúng là những ổ cứng tài chính. Vì vậy, họ sẽ cho người có thu nhập cao vay một căn nhà có lãi suất 2% và cho một hộ gia đình thu nhập trung bình vay một căn nhà có lãi suất 4%, rủi ro cao hơn một chút. và một khoản vay cho một gia đình có thu nhập khiêm tốn để mua một ngôi nhà khá rủi ro và có thể là 6 hoặc 8%. Và sau đó, họ sẽ làm một chiếc bánh taco hoặc một chiếc bánh burrito từ những thứ đó và nó sẽ trả một mức lãi suất khá cao tùy thuộc vào số lượng các khoản vay thực sự rủi ro mà bạn tham gia. Và sau đó, họ bán các khoản vay này hoặc các phần của các khoản vay này ra thị trường cho những người đã tiết kiệm tích lũy trong các công ty đã tiết kiệm tích lũy để họ có thể nhận được lãi suất cao hơn một chút. Họ đang chấp nhận một số rủi ro bổ sung, nhưng trong burrito đó cũng có rất nhiều khoản vay tốt.

Nghệ thuật [00:30:43]Và điều đã xảy ra là giá nhà bắt đầu giảm vì có quá nhiều đầu cơ nhà đất. Chúng tôi đã xây rất nhiều nhà đến nỗi khi giá nhà giảm, rất nhiều người đã nói: “Ôi trời ơi, bạn biết đấy, nhà của tôi không còn đáng giá như vậy nữa. Tôi sẽ ngừng thanh toán khoản vay này. ” Đó là rất nhiều vụ tịch thu, nếu bạn nhớ. Và do đó, các tổ chức tài chính lớn trở nên vỡ nợ vì không ai trả lại tiền cho họ. Vì vậy, những giai đoạn như chúng ta đang trải qua bây giờ và vào năm 2008, cuộc Đại suy thoái, rất khác nhau vì nguồn gốc của cuộc suy thoái bắt đầu. Và, tất nhiên, chúng tôi đã có một cuộc khủng hoảng tín dụng khủng khiếp trong cuộc Đại suy thoái vì tình hình tài chính sụp đổ quá nhanh. Hiện có rất ít tiền và Fed đã cố gắng đưa tiền vào để thoát khỏi tình trạng khủng hoảng tín dụng. Và cuối cùng,

Kinsey [00:31:43] Tôi nghĩ về việc tìm hiểu xem điều này đang diễn ra ở đâu bây giờ, điều đó là rất, rất không chắc chắn.

Điều [00:31:54] Tôi nghĩ rằng để đưa nền kinh tế của chúng ta trở lại theo hướng tích cực, chúng ta có thể phải làm ba điều. Và tôi không có một quả cầu pha lê hay một bảng Ouija, nhưng tôi muốn nói rằng chúng ta sẽ phải tìm ra một phương pháp điều trị y tế khả thi nào đó cho những người có virus này. Cuối cùng, chúng ta sẽ phải tìm ra một loại vắc-xin và chúng ta sẽ phải tiêm vắc-xin cho rất nhiều người. Và điều đó có thể được thực hiện, tất nhiên. Vài năm trước, tôi bị tiêm thuốc trong một chiếc ô tô – giống như thực sự một ngày nọ, tôi lái xe đến bệnh viện khi có một hàng người và họ chỉ kéo cửa sổ của bạn xuống, tiêm cho bạn và bạn lái xe đi [Kinsey cười khúc khích]. Vì vậy, chúng ta có thể làm những việc này. Và điều khác chúng ta sẽ phải làm là chúng ta sẽ phải có được một số thông tin khoa học rất tốt về ý nghĩa của điều này trong tương lai. Vì vậy, nếu bạn đã tiếp xúc nhưng bạn không biểu hiện virus này, bạn có thể lây nhiễm cho người khác không? Đối với những người đã có vi rút, họ có thể tái phạm và nhiễm lại không?

Nghệ thuật [00:33:00]Bạn biết đấy, chúng ta sẽ cần tìm hiểu thêm nhiều điều về những gì có triển vọng để tập hợp lại với nhau, bởi vì rất nhiều nền kinh tế của chúng ta đòi hỏi tương tác xã hội. Này, chúng ta hãy đi ra ngoài vào tối thứ Sáu và ăn tối cùng nhau và một vài tiếng cười. Hãy đi đến một trò chơi bóng đá. Trong ngành của con trai tôi, nó là một nhạc sĩ ở Nashville — chúng ta hãy đi xem một buổi hòa nhạc. Tôi chỉ không biết rằng mọi người sẽ tập trung vào những loại hoạt động quan trọng đó. Chúng là một phần quan trọng của nền kinh tế của chúng ta trong tương lai gần. Vì vậy, có rất nhiều sự không chắc chắn, bạn biết đấy, làm thế nào chúng ta có thể, thông qua một chính sách tài khóa, xoay chuyển được điều này. Nhưng chắc chắn, một điều chúng ta phải nhận ra, đó là một chính sách dựa trên thuế, khi bạn cắt giảm thuế của người dân, thì bạn hy vọng rằng họ sẽ tiêu tiền và họ có thể tiết kiệm được. Vì vậy, cách tiếp cận hợp lý hơn để có thể kích thích nền kinh tế là chi tiêu trực tiếp của chính phủ. Và vì vậy chúng ta cũng có thể thấy một chuyển động theo hướng đó.

Kinsey [00:34:10]Thật thú vị khi hiểu khái niệm rằng đây là một cuộc suy thoái hoặc có thể là một thời kỳ suy thoái ở đây trong nền kinh tế gần như hoàn toàn dựa vào khoa học của chúng ta, đó không phải là cách mà hầu hết sinh viên kinh tế hoặc thậm chí những người đầu tư vào thị trường chứng khoán ngày nay mong đợi loại này, bạn biết đấy, thị trường tăng giá đã kết thúc — rằng chúng ta sẽ chờ đợi một loại vắc-xin và chờ mọi người ngừng mắc bệnh. Không nhất thiết ngân hàng đã làm điều này hay ngành sản xuất đã làm điều này. Đó là khoa học. Và hy vọng rằng chúng ta là những người có thông tin phù hợp và quyền tiếp cận thông tin phù hợp để đưa ra quyết định đúng đắn và hy vọng sẽ tốt hơn. Nhưng như bạn đã đề cập, rất nhiều điều không chắc chắn, rất nhiều điều mà chúng ta chưa biết. Và tôi nghĩ rằng chúng ta có lẽ vẫn còn trong những ngày đầu của sự không chắc chắn đó.

Art [00:35:08] Vâng, tôi hoàn toàn đồng ý với bạn. Nhưng tôi nói với bạn, tôi lạc quan theo một nghĩa nào đó. Chúng tôi có rất nhiều bộ óc khoa học vĩ đại ở đất nước này. Chúng tôi có những người trong ngành y tế đã nghiên cứu về sức khỏe cộng đồng và dịch tễ học, những người rất chu đáo và rõ ràng là có cảm giác cấp bách. Và có những người đang cùng nhau giải quyết những vấn đề này. Vì vậy, tôi lạc quan rằng trên mặt trận khoa học, chúng ta sẽ có thể tạo ra một số đột phá theo thời gian.

Nghệ thuật [00:35:39] Và tôi nghĩ rằng mọi người nói chung sẽ chấp nhận những điều đó và chúng tôi sẽ có thể đưa bộ sử thi rất rắc rối này kết thúc. Tuy nhiên, tôi sẽ nói với bạn, lo lắng của tôi lúc này là về tình cảm của những người trong xã hội của chúng ta. Tôi lo lắng về những người cao tuổi và đã nghỉ hưu, những người thấy họ bị mất nhiều tài sản giấy tờ trở nên buồn bã hoặc lo lắng nhiều. Tôi lo lắng về những người trẻ tuổi nói, “Ôi trời, hãy nhìn xem chuyện gì đã xảy ra. Nó đã khiến những năm tháng đại học của tôi bị đảo lộn ”. Nó khiến tôi lo lắng về tương lai sẽ như thế nào và họ sinh ra cảm giác bất lực, thường liên quan đến nỗi buồn hoặc trầm cảm có hệ thống và kéo dài. Và tôi’

Nghệ thuật [00:36:38]Xa cách xã hội rõ ràng là điều đúng đắn cần làm. Hiện giờ, vợ tôi là người của ngành y tế công cộng. Cô có bằng thạc sĩ về sức khỏe cộng đồng tại USC Chapel Hill và làm việc tại Washington Lee với tư cách là một nhà giáo dục sức khỏe. Và tôi muốn nói rằng tất cả chúng ta đều biết rằng chúng ta cần khoảng cách xã hội. Nhưng bạn biết đấy, chúng ta là những sinh vật xã hội. Hầu hết chúng ta thích đi chơi với bạn bè của mình và vui cười ở đây và ở đó. Và khi bạn không thể làm điều đó hoặc bạn nói, bạn biết đấy, hãy tổ chức một bữa tiệc tối ảo hoặc bất cứ điều gì. Đó là một bình thường mới trong một thời gian. Và tôi thực sự lo lắng về mọi người tại một số điểm chỉ trở nên hơi lo lắng về điều đó. Vì vậy, có một số lo lắng, có một số lạc quan để có. Và tôi chỉ, bạn biết đấy, chúng ta sẽ phải triển khai điều này. Tôi sẽ nói điều đó. Nhiều điều đã xảy ra trong hai tuần qua,

Kinsey [00:37:35]Vâng. Tôi hoàn toàn đồng ý. Và tôi nghĩ rằng bạn đưa ra một điểm thực sự, thực sự quan trọng ở đây ngoài việc chỉ nói về Fed và nói về những gì Quốc hội đang làm. Chúng ta cũng cần phải chăm sóc bản thân và chăm sóc cộng đồng của chúng ta bởi vì chúng ta đang tách biệt hơn bao giờ hết hoặc hơn rất nhiều chúng ta đã quen. Và chúng ta chỉ cần nhìn ra nhau và cố gắng lạc quan và nhận ra rằng chúng ta đang ở cùng nhau. Và nếu tất cả chúng ta cùng chung tay và cố gắng làm tốt nhất nó, hy vọng chúng ta có thể đạt được một số tiến bộ tốt. Nhưng Giáo sư Goldsmith, cảm ơn bạn rất nhiều vì đã nói chuyện với tôi và dành cho tôi một bài học econ khác. Tôi nói đùa rất nhiều rằng tôi đã bỏ lỡ tham gia các lớp học econ và vẽ tất cả những đồ thị và biểu đồ tuyệt đẹp này bằng bút mã màu của tôi, tôi hy vọng bạn có thể nhớ. Tôi biết ơn thời gian bạn đã bỏ ra. Và tôi cảm thấy mình đã học được rất nhiều điều và tôi hy vọng mọi người cũng vậy. Cảm ơn bạn đã đến với Business Casual.

Art [00:38:27] Niềm vui của tôi. Hẹn gặp lại bạn.

[00:38:29] [tiếng cà phê được rót]

[00:38:32] [nhạc outro bắt đầu]

Kinsey [00:38:33] Cảm ơn bạn rất nhiều vì đã nghe tập Business Casual tuần này và cho phép tôi hồi tưởng lại những ngày vinh quang của thời còn là sinh viên econ. Bây giờ là một cơ hội tuyệt vời cho những người đang ngồi ở nhà tiếp cận với các giáo sư và chuyên gia cũ trong cuộc sống của bạn để đặt những câu hỏi quan trọng, bởi vì rất có thể những giáo sư cũ mà bạn từng yêu thích ở trường đại học cũng đang ngồi ở nhà, làm rất nhiều thứ giống như bạn. Vì vậy, nếu bạn có thắc mắc, hãy liên hệ với người mà bạn coi là chuyên gia trong cuộc sống của mình hoặc thậm chí liên hệ với tôi tại Kinsey at Morning Brew. Nếu bạn có bất kỳ câu hỏi nào về Fed hoặc nền kinh tế hoặc thị trường, tôi sẽ cố gắng hết sức để giúp bạn có câu trả lời và nếu tôi không biết câu trả lời, tôi sẽ liên hệ với Giáo sư Goldsmith. Cảm ơn rất nhiều vì đã lắng nghe. Hẹn gặp lại các bạn trong lần sau.