Dòng vốn đổ vào các công ty công nghệ ở Trung Quốc đã giảm đáng kể từ vài năm nay do lo ngại bong bóng khi mà nhiều unicorn của TQ đang lao dốc, nhiều công ty bên bờ phá sản, đặc biệt số vốn đổ vào công ty liên quan tới sharing economy giảm tới 40%(năm 2018 so với 2017).
Các công ty ở Mỹ đã IPO thất bại vì định giá dự kiến quá cao so với kỳ vọng nhà đầu tư và thị trường thứ cấp dẫn đến sự sụtp đổ niềm tin vào giá cổ phiếu của các công ty công nghệ. Điều này ảnh hưởng tới các công ty mới nổi cần tiếp tục gọi vốn và sự đình chệ niêm yết cổ phiếu trên sàn chứng khoán, nó báo hiệu sự sụt giảm dòng vốn khởi nghiệp mạo hiểm trong thời gian tới. Thậm chí nó có thể kéo theo sự giảm giá của các công đã niêm yết .
Tuy nhiên các thị trường trên đã có một chu kì tăng trưởng quá tốt và kì vọng thái quá cũng như giá trị mà các startup đem lại là rất lớn.

Ở một xứ quen khác , dòng vốn khởi nghiệp có thể nói còn khá khiêm tốn trong khu vực nhưng có thể xảy ra sự bão hòa về vốn. Trái ngược với Mỹ hay Trung quốc là lo ngại về bong bóng giá trị doanh nghiệp định giá cao hơn giá trị thực hay niềm tin của thị trường thì các doanh nghiệp VN “bong bóng” lại theo cách hoàn toàn khác: đó là sự bội thực của dòng vốn khởi nghiệp khi số vốn dù ít ỏi nhưng tỉ lệ giá trị/vốn lại thấp hơn nhiều so với giá trị tạo ra từ các doanh nghiệp được đầu tư(rất ít doanh nghiệp đã được IPO). Như vậy nếu có thì bong bóng startup VN(không tính các startup nước ngoài có vốn đầu tư vào VN) xảy ra do giá trị quá thấp chứ không do định giá quá cao như mỹ và TQ mặc dù mới nhìn qua thì tưởng như cùng chung một hiện tượng. Tưởng kinh mà chưa kinh lắm. Nếu giá trị chưa kinh mà lại được định giá rất Kinh thì có nghĩa là double kinh, lúc đó chỉ có tắt kinh. : ))

Có thể gọi đây là hội chứng tiền mãn kinh SỚM của startup Việt(tức chưa kịp lên sàn đã hết ..)

 

PS:

VN đang bội thực vốn khởi nghiệp?!?
70B$ là số tiền đầu tư vào các startup ở Mỹ/năm ( tương đương 0.25& GDP) và tạo ra giá trị 21% GDP của Mỹ.
Ở VN hiện số tiền rót vào gần 1B$ với GDP dưới 300B$ thì đã cao hơn hẳn Mỹ ( trên 0.3% và còn tiếp tục tăng ) mà giá trị tạo ra đáng lẽ phải là 60B$, trong khi đó thực tế thì là con số … Nhỏ hơn rất nhiều dù chưa thống kê cũng dự đoán được .

Như vậy chẳng phải chúng ta đang ăn ngập mồm vốn hay sao mà lại cứ kêu ca thiếu vốn nhỉ : )))